【壓縮機(jī)網(wǎng)】稀土儲量情況分析

　　全球稀土看中國。2017年，稀土全球儲量超過1.6億噸，年產(chǎn)量16-17萬噸（折REO）。中國以36%的稀土儲量供應(yīng)了全球供給80%的稀土產(chǎn)量，具備絕對的話語權(quán)。
 

        稀土稀土具有良好的光、電、磁、熱等特性，在石油、化工、冶金、紡織、陶瓷、玻璃、永磁材料等領(lǐng)域都得到了廣泛的應(yīng)用，被譽(yù)為“工業(yè)味精”。

　　稀土礦開采總量分析

　　釹鐵硼需求決定稀土需求。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，釹鐵硼產(chǎn)量基本保持在14萬噸；滿足釹鐵硼產(chǎn)業(yè)對鐠釹鋱鏑的需求，決定了稀土礦的實(shí)際市場需求。14萬噸釹鐵硼毛坯，按照常見的鐠釹金屬添加比例，假設(shè)鐠釹金屬的添加量為30%，則大約需求鐠釹金屬4.2萬噸；此外考慮到鈰鐵硼中鈰金屬對鐠釹金屬的替代和釹鐵硼回收，并折合成鐠釹氧化物，則可獲得每年釹鐵硼對主要稀土金屬品種的需求。通過鐠釹推算全國稀土礦需求約18萬噸。假設(shè)廢舊釹鐵硼回收的鐠釹金屬占每年需求的25%；此外近年海外稀土礦山開采業(yè)也保證了海外對鐠釹金屬的需求，比如鐠釹可從馬來西亞等地進(jìn)口，從中國進(jìn)口較少。

　　綜上，刨除釹鐵硼回收和鈰鐵硼替代的影響，算出每年需要從稀土礦中分離3.6萬噸氧化鐠釹，對應(yīng)稀土礦需求約18萬噸。

　　稀土需求情況分析

　　稀土下游需求，主要包括磁材、各類催化劑、合金、玻璃、陶瓷、添加劑等。其中，磁材占據(jù)總需求25%的比重，催化劑、拋光粉、儲氫電池等需求占比也超過了10%。綜合來看，大多數(shù)需求領(lǐng)域都維持低速增長，折合稀土需求也維持低速增長態(tài)勢。
 

　　稀土供給端情況分析

　　由于稀土需求端難有超預(yù)期增長，影響稀土價格的變量更多地集中在供給端。稀土屬于國家戰(zhàn)略型資源，實(shí)行生產(chǎn)總量控制計(jì)劃。2016年和2017年，稀土開采指標(biāo)和冶煉分離指標(biāo)分別為10.5萬噸和10萬噸，且指標(biāo)已逐步向六大稀土集團(tuán)集中，行業(yè)整合已經(jīng)完成。

　　稀土庫存及價格走勢分析預(yù)測

　　龐大社會庫存仍然壓制基本面。2018年1-5月稀土價格雖有小幅波動，但尚未形成穩(wěn)定趨勢，多數(shù)企業(yè)仍掙扎在盈虧平衡線附近。一季度稀土價格略有上調(diào)，一方面南北方價格聯(lián)盟在上調(diào)掛牌價預(yù)期并逐步得到驗(yàn)證；另一方面上游商家持貨看好后市上調(diào)售價；同期3月份包鋼國貿(mào)的掛牌價，以及南方稀土掛牌價均上調(diào)。

　　長期來看，稀土行業(yè)供不應(yīng)求的格局已經(jīng)確立，但稀土價格整體呈現(xiàn)出緩慢下行趨勢，一方面受到2018年第一批稀土配額提高的影響；另一方面當(dāng)前價格壓制主要來自于多年投機(jī)和盜采形成的龐大社會庫存。